富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《业绩》中国铝业(02600.HK)第三季赚38亿人民币 增长90.3%富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.200 (+0.262%) 沽空 $4.15亿; 比率 35.508% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.200 (-1.077%) 沽空 $1.27千万; 比率 12.931% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -11.600 (-4.625%) 沽空 $5.88亿; 比率 8.932% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -5.800 (-1.264%) 沽空 $21.36亿; 比率 14.766% 、紫金矿业(02899.HK) -0.360 (-1.080%) 沽空 $3.01亿; 比率 21.310% 、农夫山泉(09633.HK) -0.640 (-1.495%) 沽空 $7.60千万; 比率 30.231% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.390 (-2.112%) 沽空 $1.25亿; 比率 20.562% 、药明康德(02359.HK) +1.000 (+0.810%) 沽空 $1.74亿; 比率 31.716% 、中国宏桥(01378.HK) -0.780 (-2.857%) 沽空 $2.77亿; 比率 12.511% 、泡泡玛特(09992.HK) -1.100 (-0.620%) 沽空 $6.82亿; 比率 24.910% 、翰森制药(03692.HK) -0.480 (-1.611%) 沽空 $2.03亿; 比率 33.128% 、京东健康(06618.HK) +0.380 (+1.013%) 沽空 $5.99千万; 比率 22.017% 、中国铝业(02600.HK) -0.290 (-2.627%) 沽空 $1.64亿; 比率 13.355% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.450 (-0.812%) 沽空 $1.52千万; 比率 12.913% 、吉利汽车(00175.HK) -0.170 (-0.915%) 沽空 $1.24亿; 比率 15.646% 、广发证券(01776.HK) -0.320 (-1.968%) 沽空 $8.18百万; 比率 12.995% 、中金公司(03908.HK) -0.310 (-1.621%) 沽空 $1.54千万; 比率 10.228% 、药明合联(02268.HK) -0.350 (-0.693%) 沽空 $4.85千万; 比率 14.267% 、舜宇光学(02382.HK) +1.056 (+1.304%) 沽空 $5.34亿; 比率 28.361% 、金风科技(02208.HK) -0.570 (-4.446%) 沽空 $2.11千万; 比率 6.920% 、粤海投资(00270.HK) +0.060 (+0.731%) 沽空 $9.27百万; 比率 10.440% 、中国建材(03323.HK) -0.110 (-2.222%) 沽空 $2.82千万; 比率 26.314% 及美图公司(01357.HK) -0.070 (-1.375%) 沽空 $2.26千万; 比率 6.308% 。相关内容《大行》里昂升美的集团(00300.HK)目标价至90元 AH股均维持「跑赢大市」评级3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.110 (+1.637%) 沽空 $4.22亿; 比率 34.218% 、建行(00939.HK) +0.170 (+1.988%) 沽空 $5.76亿; 比率 30.316% 、中移动(00941.HK) +0.170 (+0.207%) 沽空 $2.05亿; 比率 12.996% 、中国平安(02318.HK) -0.150 (-0.263%) 沽空 $4.25亿; 比率 25.844% 、中海油(00883.HK) -0.480 (-1.776%) 沽空 $2.78亿; 比率 13.971% 、美的(00300.HK) -0.600 (-0.676%) 沽空 $1.81亿; 比率 29.136% 、人保(01339.HK) +0.020 (+0.395%) 沽空 $2.31千万; 比率 12.499% 、海尔智家(06690.HK) +0.460 (+2.242%) 沽空 $2.64亿; 比率 26.009% 中信建投证券(06066.HK) -0.020 (-0.174%) 沽空 $6.49百万; 比率 9.522% 、吉利(00175.HK) -0.170 (-0.915%) 沽空 $1.24亿; 比率 15.646% 、万洲(00288.HK) +0.090 (+1.011%) 沽空 $9.97千万; 比率 28.461% 、润啤(00291.HK) -0.260 (-1.088%) 沽空 $3.56千万; 比率 16.971% 、旺旺(00151.HK) +0.030 (+0.718%) 沽空 $9.16百万; 比率 27.327% 、粤投(00270.HK) +0.060 (+0.731%) 沽空 $9.27百万; 比率 10.440% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.120 (-1.749%) 沽空 $2.43百万; 比率 9.301% 、敏实(00425.HK) -1.100 (-3.165%) 沽空 $1.75千万; 比率 9.029% 、雅迪(01585.HK) -0.060 (-0.513%) 沽空 $1.58千万; 比率 34.468% 、统一(00220.HK) -0.490 (-5.771%) 沽空 $1.34亿; 比率 39.795% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.130 (-2.174%) 沽空 $1.13千万; 比率 25.314% 、恒安(01044.HK) +0.120 (+0.498%) 沽空 $9.19千万; 比率 52.542% 、三一国际(00631.HK) -0.140 (-1.818%) 沽空 $2.80百万; 比率 5.908% 及广深铁路(00525.HK) -0.050 (-2.119%) 沽空 $59.73万; 比率 11.308% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -11.730 (-4.104%) 、北方华创(002371.SZ) -23.640 (-3.770%) 、汇川技术(300124.SZ) +0.930 (+1.254%) 、伊利集团(600887.SH) +0.010 (+0.039%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.350 (-1.471%) 及中微半导体(688012.SH) -13.390 (-4.627%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《业绩》中国平安(02318.HK)半年纯利降8.8%至680.47亿人币 中期息增至95分人币5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -5.800 (-1.264%) 沽空 $21.36亿; 比率 14.766% 、洛钼(03993.HK) -0.390 (-2.112%) 沽空 $1.25亿; 比率 20.562% 、药明康德(02359.HK) +1.000 (+0.810%) 沽空 $1.74亿; 比率 31.716% 、中国宏桥(01378.HK) -0.780 (-2.857%) 沽空 $2.77亿; 比率 12.511% 、泡泡玛特(09992.HK) -1.100 (-0.620%) 沽空 $6.82亿; 比率 24.910% 、翰森制药(03692.HK) -0.480 (-1.611%) 沽空 $2.03亿; 比率 33.128% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.450 (-0.812%) 沽空 $1.52千万; 比率 12.913% 、吉利汽车(00175.HK) -0.170 (-0.915%) 沽空 $1.24亿; 比率 15.646% 、中生制药(01177.HK) -0.040 (-0.851%) 沽空 $8.04千万; 比率 20.919% 、老铺黄金(06181.HK) -9.000 (-1.768%) 沽空 $8.45千万; 比率 33.821% 、药明合联(02268.HK) -0.350 (-0.693%) 沽空 $4.85千万; 比率 14.267% 、舜宇光学(02382.HK) +1.056 (+1.304%) 沽空 $5.34亿; 比率 28.361% 、康师傅(00322.HK) -0.790 (-6.100%) 沽空 $2.59亿; 比率 42.000% 及美图(01357.HK) -0.070 (-1.375%) 沽空 $2.26千万; 比率 6.308% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)