招商证券国际研究报告指，内地汽车行业至暗时刻已过去，次季按季显着复苏，行业价格战放缓。原材料成本压力方面，该行认为潜在负面影响已反映，而且龙头吸收消化能力强。至於市场担忧的激烈价格战未有爆发，一是反内卷政策后价格战边际缓和，其次是成本压力迫使车企内卷动机减弱。车企竞争策略转变为技术升级或产品创新，利好体系能力强的大车企。
该行建议，投资策略由存量博弈转为结构性挖掘，看好高端化、出海增长及HEV突破增量机会。整车股份中，该行首推吉利汽车(00175.HK) -0.170 (-0.915%) 沽空 $1.24亿; 比率 15.646% ，其高端化具有巨大利润弹性并为中低端车销量和品牌力形成支撑；出口采用轻资产模式，渠道及产品均快速推进。同时，i-HEV将在全球范围降维打击日系混动，拓展新的市场空间；公司长期利润规模和估值向比亚迪靠拢。另外，该行亦看好比亚迪(01211.HK) -2.100 (-2.288%) 沽空 $7.48亿; 比率 31.706% 、小鹏(09868.HK) -1.450 (-2.182%) 沽空 $2.92亿; 比率 29.095% 及零跑汽车(09863.HK) +0.300 (+0.732%) 沽空 $1.75亿; 比率 35.071% 。
相关内容《蓝筹》比亚迪(01211.HK)中期纯利155.11亿人民币 增长13.8%
汽车零件股份中，该行认为敏实集团(00425.HK) -1.100 (-3.165%) 沽空 $1.75千万; 比率 9.029% 的人形机械人、液冷和低空等新业务持续推进，关注次季订单及落地进展，提供中长期成长弹性。而福耀玻璃(03606.HK) -0.450 (-0.812%) 沽空 $1.52千万; 比率 12.913% ，平均售价提升逻辑持续兑现，全球化布局强化，盈利能力具备韧性。同时，该行亦看好潍柴动力(02338.HK) -2.720 (-6.686%) 沽空 $6.69千万; 比率 13.521% 的AIDC新赛道拓展。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。)
AASTOCKS新闻