摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) -0.640 (-1.495%) 沽空 $7.60千万; 比率 30.231% 、安踏体育(02020.HK) -0.100 (-0.135%) 沽空 $7.90千万; 比率 21.204% 及古茗(01364.HK) +0.140 (+0.612%) 沽空 $4.03千万; 比率 39.040% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》里昂升霸王茶姬(CHA.US)目标价至11美元 行业首选瑞幸咖啡(LKNCY.US)及古茗(01364.HK)摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) -0.640 (-1.495%) 沽空 $7.60千万; 比率 30.231% | 增持 | 55元相关内容瑞银彭燕燕料中国今年消费续呈现「K型」复苏 市场仍低估再通胀潜力 列出板块首选股安踏体育(02020.HK) -0.100 (-0.135%) 沽空 $7.90千万; 比率 21.204% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) +0.140 (+0.612%) 沽空 $4.03千万; 比率 39.040% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) -1.100 (-0.620%) 沽空 $6.82亿; 比率 24.910% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元名创优品(09896.HK) -0.200 (-0.771%) 沽空 $1.69千万; 比率 17.892% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) -0.260 (-1.088%) 沽空 $3.56千万; 比率 16.971% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.48亿; 比率 51.873% | 中性 | 7.9元 → 8.2元青岛啤酒股份(00168.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.87千万; 比率 16.127% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。)