高盛发表研究报告指,雅生活服务(03319.HK) -0.070 (-3.111%) 沽空 $59.74万; 比率 12.061% 2025年核心纯利按年跌21%至7.28亿元人民币(下同),略低於该行预期,主要由於毛利率按年收缩2个百分点至13%(较该行预期低1个百分点),以及销售及行政开支优化进度慢於预期。按年扭亏,全年纯利1.05亿元,较2024年净亏损33亿元有所好转,但仍逊该行预期,主要由於期内应收账款减值5.38亿元。
该行下调雅生活服务2026至2028年净利润及核心盈利预测平均分别为23%及10%,主要反映毛利率预测下调及应收账款减值风险持续。目标价由2.6港元下调至2.25港元,予「中性」评级。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。)
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