摩根士丹利发表研究报告指，随关联方影响的减少和内房市场的触底，预期内地物业管理行业会在今年回复稳定。面对市场扩张竞争加剧，该行偏好具备强大市场整合能力、盈利增长明朗和具吸引力股东回报的「超额」(alpha)投资机会，偏好华润万象生活(01209.HK) +0.940 (+2.272%) 沽空 $1.69亿; 比率 48.921% 及绿城服务(02869.HK) -0.100 (-2.123%) 沽空 $1.14百万; 比率 9.074% 。该行亦提出，更偏好商场经营者，因为在宏观疲软下显出更强的业务韧性，将受益於更好的现金回收和更快的市占率增长，这得益於重新聚焦的租户资源和充足的行销预算来吸引客流。
大摩料内地物管行业今年回归正常，行业盈利重整基本完成，认为随着今年房市见底、销售及楼价跌幅收窄，料物业管理行业的情绪今年会逐步改善，带来潜在的重新评级机会。该行料2024年至2026年各年盈利增长分别为3%、9%及9%，期内的每股盈利年均复合率达7%，以及股东回报迎来改善。
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大摩对物管股投资评级及目标价表列如下:
股份 | 投资评级 | 目标价(港元)
华润万象生活(01209.HK) +0.940 (+2.272%) 沽空 $1.69亿; 比率 48.921% | 增持 | 37.75元
绿城服务(02869.HK) -0.100 (-2.123%) 沽空 $1.14百万; 比率 9.074% | 增持 | 4.42元
中海物业(02669.HK) -0.060 (-1.592%) 沽空 $5.07百万; 比率 8.176% | 增持 | 6.32元
保利物业(06049.HK) -0.320 (-1.110%) 沽空 $50.38万; 比率 2.029% | 增持 | 32.41元
万物云(02602.HK) -0.880 (-4.422%) 沽空 $1.86亿; 比率 45.763% | 与大市同步 | 19.39元
融创服务(01516.HK) -0.010 (-1.087%) | 与大市同步 | 1.53元
碧桂园服务(06098.HK) -0.030 (-0.510%) 沽空 $1.29千万; 比率 16.432% | 减持 | 3.22元
雅生活服务(03319.HK) -0.070 (-3.111%) 沽空 $59.74万; 比率 12.061% | 减持 | 1.85元
(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。)
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