瑞银发表研究报告,预期腾讯(00700.HK) -4.500 (-0.885%) 沽空 $7.50亿; 比率 14.408% 首季收入按年增长11%,经调整利润按年增长12%至692亿元人民币。按业务划分,该行预测本土市场游戏收入增长13%;国际市场游戏收入增长16%;广告业务收入增长18%;金融科技及企业服务业务收入预计增长10%。
该行指出,市场关注腾讯的人工智能策略及利润率前景,以及即将於4月中推出的混元3.0大型语言模型。管理层已承诺2026财年於新人工智能产品投入不少於180亿元人民币,但瑞银认为市场对人工智能投资带来盈利压力的担忧可能被夸大。该行估计,毛利率改善及盈利正常化,将带来额外约250亿元人民币或9%的增量盈利,足以缓冲人工智能相关开支增加,并维持稳定净利润率。
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瑞银预期腾讯2026财年经调整每股盈利增长12%,予以「买入」评级,目标价780港元。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-10 12:25。)
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