<汇港通讯> 晨星股票分析师Nicolas Owens指,经过多轮私募融资,SpaceX(SPCX US)最终以2500亿美元的价格从创办人手中收购AI实验室xAI,这使SpaceX的私募市场估值达到约1.5万亿美元。目前市场环境已成熟,SpaceX的所有者预计向公众投资者出售约3%的公司股份。有鉴於此,晨星开始对SpaceX进行覆盖。
晨星SpaceX的折让现金流估值为7800亿美元,比其私募市场估值低约48%,包含大范围AI业务的各种机率加权情境。晨星的对该公司护城河评级为「窄」。SpaceX 的核心发射和卫星通讯业务凭藉持续的研发投入和规模经济的加速发展,实现巨大的成本优势,从而支撑其护城河评级。
该行认为新收购的AI业务存在多种可能性,并认为其经济护城河尚不清楚。这会对公司造成实质的价值损失威胁,从而限制该行对其护城河的评估。 (JJ)
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