高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.030 (-2.344%) 沽空 $1.35百萬; 比率 30.043% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.020 (-1.036%) 沽空 $2.47百萬; 比率 27.651% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.480 (-1.030%) 沽空 $1.73億; 比率 25.489% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.510 (-3.846%) 沽空 $4.92千萬; 比率 13.332% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.830 (-5.247%) 沽空 $1.18億; 比率 9.055% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.310 (-1.664%) 沽空 $3.69千萬; 比率 49.741% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.389%) 沽空 $17.11萬; 比率 6.177% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.110 (-2.222%) 沽空 $2.82千萬; 比率 26.314% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.030 (-2.419%) 沽空 $6.77百萬; 比率 28.634% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.050 (-2.427%) 沽空 $1.46百萬; 比率 2.907% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.290 (-2.627%) 沽空 $1.64億; 比率 13.355% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.780 (-2.857%) 沽空 $2.77億; 比率 12.511% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -1.180 (-3.215%) 沽空 $1.93千萬; 比率 5.843% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.460 (-4.968%) 沽空 $8.05千萬; 比率 31.220% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.360 (-1.080%) 沽空 $3.01億; 比率 21.310% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.500 (-2.420%) 沽空 $1.63千萬; 比率 5.212% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -1.800 (-3.125%) 沽空 $6.94千萬; 比率 9.039% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.980 (-4.327%) 沽空 $4.25百萬; 比率 1.161% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.270 (-4.012%) 沽空 $1.52千萬; 比率 7.700% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.340 (-3.400%) 沽空 $2.24百萬; 比率 6.978% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-05 16:25。)