大摩發表報告指，中國鋁業(02600.HK) +0.390 (+3.145%) 沽空 $2.33千萬; 比率 9.614% 預計2026年第一季淨利潤按年增長50%至58%，至53億至56億元人民幣(下同)，略高於該行預期的52.7億元。扣除一次性項目後，經常性盈利按年上升49%至58%，至51億至54億元。季內盈利大幅改善主要受惠於全球供應中斷推升鋁價、鋁土礦自給率提升，以及有效的成本控制。公司同時宣布，控股股東增持公司1.13%的股份，涉及金額約10.15億元。
近期國內鋁價在每噸2.4萬元左右波動，儘管中東地區因衝突導致360萬至370萬噸供應中斷，但仍受到中國國內需求疲弱及庫存較高的壓力。然而，隨著中國需求回暖，加上海外供應收緊帶動出口訂單增加，庫存將逐步消化，有望支撐鋁價逐步回升。
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在較佳的價格前景、更高的原材料自給率，以及減少氧化鋁對外銷售的情況下，大摩認為中國鋁業2026年的盈利增長預計將保持穩健。評級「增持」，目標價17.7港元。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-09 12:25。)
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