里昂發表研究報告指出,長城汽車(02333.HK) +0.010 (+0.097%) 沽空 $1.92千萬; 比率 13.556% (601633.SH) +0.080 (+0.480%) 公佈2025年初步業績,收入按年增長10%,但淨利潤按年下降22%。年終獎金撥備或影響第四季淨利潤約30億元人民幣,若剔除延遲的俄羅斯報廢車稅退稅影響,該行估計第四季單車利潤可按季上升約2,000元至10,500元。
展望2026年,該行預計長城國內銷售將受內需減弱影響,而俄羅斯市場的影響可能持續。因此下調長城汽車2026年及2027年淨利潤預測分別為19%及3%,並下調目標市盈率倍數,將H股目標價由21元下調至15元,A股目標價則由36元下調至24元。然而,該行維持「跑贏大市」評級,因預期長城在行業波動中仍將保持韌性。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-05 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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