<匯港通訊> 美銀證券論及中國利率與匯率，指今年以來人民幣兌美元匯率已升值3.3%，表現優於區域內其他貨幣，且在很大程度上未受貿易條件逆風的影響。
美銀預期，受季節性外匯需求及人民銀行可能動用逆周期工具的影響，人民幣升值步伐將趨緩。人行持續回吸過剩流動性，融資環境已趨於正常化。預期收益率進一步下行的空間有限。
另外，全球利率市場已同步重新定價，朝向更緊縮的貨幣政策發展，而過去幾個月來，「ToT」衝擊（即「交易日效應」）則是決定外匯市場贏家與輸家的關鍵因素。中國是少數幾個受特定因素主導、與全球趨勢背道而馳的市場之一。在中東衝突引發初期動盪後，中國利率迅速恢復下行軌跡，而人民幣兌美元匯率則持續走強。展望未來，對人民幣仍持樂觀態度，但認為未來兩個月的升值步伐可能會放緩。至於中國債券，隨著融資環境趨於正常化，將觀點由「樂觀」轉為「中性」。
(SY)
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