高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.030 (-2.344%) 沽空 $1.35百万; 比率 30.043% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.020 (-1.036%) 沽空 $2.47百万; 比率 27.651% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.480 (-1.030%) 沽空 $1.73亿; 比率 25.489% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.510 (-3.846%) 沽空 $4.92千万; 比率 13.332% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.830 (-5.247%) 沽空 $1.18亿; 比率 9.055% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.310 (-1.664%) 沽空 $3.69千万; 比率 49.741% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.389%) 沽空 $17.11万; 比率 6.177% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.110 (-2.222%) 沽空 $2.82千万; 比率 26.314% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.030 (-2.419%) 沽空 $6.77百万; 比率 28.634% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.050 (-2.427%) 沽空 $1.46百万; 比率 2.907% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.290 (-2.627%) 沽空 $1.64亿; 比率 13.355% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.780 (-2.857%) 沽空 $2.77亿; 比率 12.511% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -1.180 (-3.215%) 沽空 $1.93千万; 比率 5.843% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.460 (-4.968%) 沽空 $8.05千万; 比率 31.220% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.360 (-1.080%) 沽空 $3.01亿; 比率 21.310% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.500 (-2.420%) 沽空 $1.63千万; 比率 5.212% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -1.800 (-3.125%) 沽空 $6.94千万; 比率 9.039% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -1.980 (-4.327%) 沽空 $4.25百万; 比率 1.161% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.270 (-4.012%) 沽空 $1.52千万; 比率 7.700% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.340 (-3.400%) 沽空 $2.24百万; 比率 6.978% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-05 16:25。)